投研流程 · Process Of Investment Research
深度研究与跟踪研究流程
从投资标的发起→深入研究分析执行→调研上市公司（电话、实地、三方研究报告）→深入研究总结报告→投委员会表决→具体投资执行→跟踪研究（定期、不定期）→阶段总结（月度、季度、年度报告）→投资标的发起，如此循环构成深度研究与跟踪研究流程。
标的选择流程
行业属性：坡长雪厚，成长空间大；
报表：现金流、净资产收益率；
盈利模式：增速、核心资产收益率、壁垒；
优秀的团队：诚信、聚焦主业、想做事、能做事、做成事；
优秀的公司治理：科学的决策机制、一致的股东利益、有效的组织架构；
价格：增速高、估值低、PEG与之匹配。
投资组合调整方法
万物皆周期，各行各业受经济周期、供需周期、产能周期、研发周期、团队更迭等变化带来盈利的周期性波动，行业供需和行业格局的变化都会影响到景气度的变化，对此保持密切跟踪和实地调研，关注基本面的变化，并随时调整盈利预测，在此基础上调整配置比例。根据行业比较的结果在景气行业中挑选个股。
建仓完成后不断跟踪持仓标的，长期持有。以下四种情况我们会对组合进行调整：
1、 好企业被市场高估太多了；
2、 好企业开始衰退期；
3、 当我们发现更好的企业，更换原有的投资标的；
4、当出现系统性风险的时候，会进行减仓。
投资组合：双二十
同一行业（申万二级行业）一般不超过 40%，避免组合偏离程度较大。
个股配置：单只个股配置比例一般不超过20%。
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